Жилье в Узбекистане подешевело на 4,8% за год, а долговая нагрузка ипотечников резко снизилась

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Рыночные цены на жилье в Узбекистане по итогам 2025 года снизились на 4,8% в годовом выражении и вернулись в пределы стандартного отклонения от расчетной фундаментальной стоимости, говорится в обзоре финансовой стабильности Центрального банка.

В долларовом эквиваленте жилье при этом подорожало на 1,5% из-за укрепления сума к доллару США.

Фундаментальную стоимость жилья ЦБ оценивает по четырем моделям, включая байесовскую модель пространства состояний и квантильную регрессию.

Возвращение рыночных цен в этот диапазон регулятор объясняет ростом предложения — в том числе за счет нового строительства — и коррекцией цен на фоне увеличения доходов населения и смягчения условий ипотеки.

Меняется и поведение покупателей. Участники рынка переходят от ставки на рост стоимости активов к осторожным вложениям, ориентированным на стабильный арендный доход, констатирует ЦБ.

Арендные ставки за год выросли примерно на 3%, а отношение темпов роста цен на жилье к темпам роста аренды опустилось ниже единицы.

Заметно снизилась долговая нагрузка заемщиков. Средний показатель отношения платежей по долгу к доходу (DSTI) у получателей ипотеки с учетом всех их обязательств составил 49%, сократившись за год на 22 процентных пункта. По автокредитам средний DSTI упал с 60% до 37%. Доля кредитов заемщикам с DSTI не выше 50% в общем объеме выдач выросла с 58% до 74%.

Регулятор связывает это с ужесточением макропруденциальных требований. С 24 июля 2025 года действуют прямые лимиты отношения суммы кредита к стоимости залога (LTV): по ипотеке — не выше 85%. Введение лимитов улучшило обеспеченность ипотечных и автокредитов залогом, отмечается в обзоре.

Средний DSTI всех банковских заемщиков-физлиц с учетом обязательств за пределами банковского сектора снизился с 38% до 37%. Риск потерь банков по розничному портфелю на этом фоне уменьшился, заключает ЦБ.