Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Совокупный внешний долг развивающихся стран в 2025 году увеличился на 5,5% и достиг рекордных $9,4 трлн. Это самый быстрый рост с 2021 года и примерно в четыре раза выше среднего показателя за 2022–2024 годы. Такие данные приводятся в докладе Всемирного банка International Debt Report 2026, опубликованном 5 ноября.
Основную часть прироста обеспечили заимствования у частных кредиторов. Объём выпуска облигаций государственными структурами развивающихся стран вырос почти на 35% — до $251 млрд. Это максимальный показатель за последние пять лет, что свидетельствует о возвращении многих государств на международные рынки капитала.
При этом доступ к финансированию восстановился быстрее, чем улучшились условия заимствований. Особенно высокие расходы на обслуживание долга несут наиболее уязвимые страны. В государствах, имеющих право на льготное финансирование Международной ассоциации развития (IDA), внешний долг увеличился на 8,1% и составил $1,3 трлн.
В 2025 году такие страны платили в среднем 8,2% годовых по новым обязательствам перед частными кредиторами — это самый высокий уровень с 1989 года. Ставки по новым облигациям достигали в среднем 9,4%. Разница между стоимостью заимствований у официальных и частных кредиторов увеличилась с 3,4 процентного пункта в 2016 году до 5,5 пункта в 2025 году.
Для сравнения, государства, имеющие доступ только к финансированию Международного банка реконструкции и развития (МБРР), размещали новые облигации в среднем под 5,5% годовых. Годом ранее этот показатель составлял 5,8%.
Долговая нагрузка продолжала расти на фоне высоких мировых процентных ставок. В 2025 году страны с низким и средним уровнем дохода выплатили $1,4 трлн основного долга и процентов. Это на 1,9% больше, чем годом ранее, и уже пятый год подряд, когда совокупные выплаты увеличиваются.
Выплаты держателям облигаций достигли $363 млрд. Частично это связано с выкупом и досрочным погашением долговых обязательств за счёт выпуска новых облигаций.
В период с 2022 по 2025 год развивающиеся страны выплатили по обслуживанию долга на $436 млрд больше, чем получили нового финансирования. Однако в 2025 году ситуация изменилась: чистый отток средств по долгосрочным долговым потокам, составлявший $118 млрд в 2024 году, сменился чистым притоком в размере $45 млрд.
На динамику внешнего долга повлияли и валютные колебания. Более четверти прироста государственного долга и долга, гарантированного государством, который составил $303 млрд, объясняется ослаблением доллара США. Из-за этого долларовая стоимость обязательств, номинированных в других валютах, увеличилась.
По оценке главного статистика Группы Всемирного банка и директора по данным развития Хайшан Фу, возвращение частного кредитования открывает развивающимся странам дополнительные возможности, однако одновременно увеличивает объём заимствований и расходы на их обслуживание. В результате у многих государств остаётся меньше ресурсов для долгосрочных инвестиций в развитие и социальную сферу.
Всемирный банк также отмечает, что в начале 2026 года спрос на международное облигационное финансирование сохранялся, несмотря на высокую стоимость заимствований.
К середине августа более десяти стран уже превысили объём выпуска облигаций за весь 2025 год, а некоторые государства вновь вышли на международные рынки капитала.
