Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Сокращение роли государства в экономике, бюджетная дисциплина на фоне высоких цен на золото, повышение коммунальных тарифов до уровня окупаемости и развитие рынка капитала стали главными приоритетами реформ, которые назвали представители МВФ, ЕБРР и АБР 30 сентября на мероприятии Американской торговой палаты в Узбекистане (AmCham).
Важную роль в закреплении этих преобразований, по их мнению, может сыграть вступление во Всемирную торговую организацию.
Реформы без давления кризиса
Участники мероприятия отметили, что Узбекистан проводит реформы в период высокого роста, а не под давлением кризиса.
«Узбекистан проводит реформы не потому, что вынужден, и не в рамках мер жёсткой экономии, а потому, что в значительной мере исчерпал драйверы роста нынешней модели и ищет новые», — пояснил старший страновой экономист АБР в Узбекистане Шерзод Акбаров.
Директор и глава представительства ЕБРР в Узбекистане Анди Аранитаси напомнил, что за последнее десятилетие страна добилась устойчивого роста, быстрого расширения частного сектора и стала одним из заметных направлений для прямых иностранных инвестиций. При этом, по его словам, реформы продолжались, несмотря на сложную внешнюю обстановку.
Однако следующий этап, по общей оценке, окажется сложнее предыдущего. Предстоящие реформы, пояснил Анди Аранитаси, — не те решения, что попадают на первые полосы деловых изданий, а те, что требуют баланса между экономическим ростом и социальной защитой. «Задача сейчас не в том, чтобы обеспечить рост, а в том, чтобы сохранить темп реформ, необходимых для следующего этапа развития», — сказал он.
Меньше государства — больше частного сектора
Первым приоритетом все три института назвали сокращение доли государства в экономике. Для ЕБРР это прежде всего ускорение приватизации, усиление конкуренции, улучшение корпоративного управления и предсказуемость регулирования. В банковском секторе этот процесс уже начался: после продажи Ипотека-банка венгерской группе OTP готовится приватизация Асакабанка и Узсаноаткурилишбанка.
Постоянный представитель МВФ в Узбекистане Коба Гвенетадзе отметил, что темпы сокращения государственного сектора — один из двух вопросов, которые фонд считает ключевыми для экономики страны.
Пока госпредприятия сохраняются, они должны управляться эффективно, особенно с учётом того, что многие из них активно занимают за рубежом.
МВФ также рекомендует постепенно сокращать программы льготного и целевого кредитования, которые реализуются в основном через государственные банки.
Демография и рабочие места
Сокращение роли государства участники напрямую связали с рынком труда. Население Узбекистана растёт примерно на 1,9% в год, или около 700 тыс. человек, отметила ведущий специалист ЕБРР по региональной политике в Центральной Азии и Монголии Асель Айтхожина.
Молодое и быстро растущее население, по её словам, поддерживает потребление и спрос на финансовые и цифровые услуги, но одновременно требует создания большого числа рабочих мест.
Именно частный сектор, подчеркнул Коба Гвенетадзе, должен стать главным источником новых рабочих мест. Для этого МВФ рекомендует снижать неформальную занятость, расширять участие женщин в экономике и устранять разрыв между навыками работников и потребностями рынка труда.
Рост населения требует участия частного бизнеса и в развитии инфраструктуры. Как отметила страновой директор АБР по Узбекистану Канокпан Лао-Арая, государство уже не в состоянии обеспечить её самостоятельно. Поэтому АБР помогает развивать механизмы государственно-частного партнёрства, в том числе в дошкольном образовании, а также программы подготовки специалистов для «зелёной» экономики, чтобы обслуживать солнечные и ветровые станции могли местные кадры.
Новые драйверы роста
Вопрос о рабочих местах тесно связан с поиском новых источников роста. Последние годы основным направлением инвестиций была энергетика, однако строительство генерирующих мощностей не может продолжаться бесконечно, отметили участники дискуссии.
Следующим шагом в энергетике, по мнению Анди Аранитаси, станет развитие электросетей и распределения, без которых электроэнергия не будет доступна по всей стране. Среди других перспективных направлений он назвал транспорт и железные дороги, которые улучшат связанность региона, а также производство.
По его словам, часть оборудования для солнечных станций — кабели, соединители, панели — уже выпускается в Узбекистане и экспортируется. Потенциал для роста конкуренции он видит и в фармацевтике.
Отдельным направлением участники назвали цифровую инфраструктуру. Анди Аранитаси сообщил, что ЕБРР поддерживает проект первого в Центральной Азии центра обработки данных для задач искусственного интеллекта в Ташкенте.
По его словам, это показывает, что страна переходит от базовых отраслей к секторам с более высокой добавленной стоимостью.
Асель Айтхожина добавила, что развитие центров обработки данных будет зависеть от энергетической безопасности. Узбекистан, отметила она, лидирует в регионе по развитию возобновляемой энергетики.
Бюджет и цены на золото
Финансовую основу для реформ создают высокие цены на золото, однако, по мнению МВФ, именно они создают и риски. В этом году средняя цена составила около $4 700 за унцию, что на 54% превышает заложенные в бюджет $3 050.
Власти взяли на себя обязательство удерживать дефицит бюджета в пределах 3% ВВП. Однако при таких доходах, предупредил Коба Гвенетадзе, достижение этого уровня означало бы очень быстрый рост расходов и давление на инфляцию. Поэтому МВФ в своих опубликованных прогнозах исходит из дефицита около 1,5% ВВП и рекомендует сохранить часть сверхдоходов. Кроме того, фонд советует ориентироваться на бюджетный дефицит без учёта доходов от золота — показатель, который используют страны — производители сырья. Если доходы вырастут, а затем цены на золото снизятся, сохранить прежний уровень расходов без улучшения налогового администрирования будет сложно, пояснил представитель МВФ.
Резервы для роста налоговых поступлений есть. Как отметила Асель Айтхожина, налоговые поступления в странах Центральной Азии составляют 15–20% ВВП, тогда как в странах ОЭСР — около 33%.
Денежно-кредитная политика и курс
С бюджетной политикой связана и денежно-кредитная. Центральный банк сохраняет ставку неизменной с марта 2025 года, и МВФ рекомендует продолжать жёсткую политику. По словам Кобы Гвенетадзе, решения о ставке должны оставаться основанными на данных, поскольку фактические результаты могут расходиться с расчётами.
Одним из заметных изменений последнего времени он назвал рост гибкости обменного курса. МВФ переклассифицировал режим курса сума из «аналогичного ползущей привязке» в плавающий.
По словам представителя фонда, гибкий курс позволяет сберегать валютные резервы и лучше справляться с внешними шоками, поэтому МВФ рекомендует его сохранить.
Коммунальные тарифы
С бюджетом тесно связан и тарифный вопрос, поскольку низкие тарифы требуют субсидий.
Повышение коммунальных тарифов, признал Коба Гвенетадзе, непросто как в социальном, так и в политическом плане и сказывается на инфляции. Вместе с тем Центральная Азия, по его словам, остаётся одним из наименее эффективных потребителей энергоресурсов в мире, а сохранение крупных субсидий ведёт к неэффективному расходованию ресурсов.
Поэтому МВФ рекомендует продолжать повышение тарифов до уровня окупаемости, сопровождая его адресной помощью наиболее уязвимым группам.
По мнению фонда, это также позволит выстроить систему, в которой независимый регулятор будет рассчитывать тарифы с учётом расходов на инвестиции и ремонт.
В энергетике значительная часть пути уже пройдена: Анди Аранитаси оценил окупаемость энергетических тарифов примерно в 70–80%.
По его словам, это важно и для приватизации распределительных сетей, поскольку без прибыльности частные инвесторы в них не придут. Следующим сложным направлением он назвал водный сектор, где тарифы остаются низкими, а потребление воды — высоким.
Рынок капитала
Ещё одним приоритетом участники назвали развитие рынка капитала. Узбекистан в значительной мере опирается на внешнее финансирование, в том числе со стороны международных финансовых институтов, но может активнее использовать внутренние ресурсы, отметил Шерзод Акбаров.
По его словам, заметный прогресс уже есть. Хорошим сигналом он назвал IPO Национального инвестиционного фонда Узбекистана (UzNIF), ставшее крупнейшим в истории страны, которое открывает путь к ускоренной приватизации крупных госпредприятий.
Анди Аранитаси напомнил, что ЕБРР вместе с АБР и другими партнёрами участвовал в подготовке закона о рынке капитала, включая нормы о производных финансовых инструментах. Он назвал эту работу одной из самых сложных, но необходимых для расширения доступа бизнеса к финансированию.
Институты и ВТО
Помимо экономических мер, МВФ указывает на необходимость укреплять институты: продолжать улучшение делового климата, принять законы о защите информаторов и о декларировании активов.
Объединяющую роль для всех этих преобразований, по мнению Шерзода Акбарова, может сыграть вступление во Всемирную торговую организацию, которое он назвал экономическим якорем трансформации.
По его словам, речь идёт не только о членстве в авторитетной международной организации. Подготовка к вступлению уже влияет на экономику: через пересмотр субсидий, внедрение новых технологий, повышение конкурентоспособности отраслей и рост числа новых предприятий.
По оценкам экономистов Всемирного банка, которые приводил UzDaily, членство в ВТО может увеличить ВВП страны примерно на 17%.
Узбекистан подал заявку на вступление в ВТО в 1994 году, а активные переговоры ведутся с 2020 года. Первоначально власти рассчитывали завершить процесс к Министерской конференции ВТО в марте 2026 года. В сентябре глава Администрации президента Саида Мирзиёева подтвердила намерение завершить вступление в 2026 году.
