Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Китайские автопроизводители переходят от экспортной модели к локализованному производству за рубежом.
По оценке Moody's, это укрепит их конкурентоспособность в долгосрочной перспективе, но в ближайшие один-два года повысит финансовые риски и риски соблюдения нормативных требований.
Отчет опубликован 15 октября 2026 года в Гонконге. Об этом сообщает рейтинговое агентство Moody's Ratings.
Агентство связывает этот переход с усилением конкуренции на внутреннем рынке и ростом пошлин на экспорт. Производство за рубежом улучшит доступ к рынкам и снизит зависимость компаний от тарифов. Расширение зарубежных мощностей также способствует локализации цепочек поставок и открывает возможности для роста китайских производителей автокомпонентов.
Зарубежные рынки становятся ключевым драйвером роста отрасли. В 2025 году продажи китайских автомобилей за рубежом достигли рекордных 7 млн. единиц. По прогнозу Moody's, в ближайшие один-два года они продолжат уверенно расти. Это поможет компенсировать снижение продаж внутри страны по мере сворачивания государственных субсидий. Переход к производству за рубежом подталкивают растущие пошлины и требования к доле местных компонентов.
Стратегии локализации различаются в зависимости от масштаба, ресурсов и приоритетов компаний. BYD строит заводы с нуля. Такой подход требует больших инвестиций и времени на выход на проектную мощность, но обеспечивает полный контроль и снижает интеграционные риски.
Chery и Great Wall Motor покупают действующие заводы. Это сдерживает расходы и ускоряет выход на рынки, однако несет риски, связанные с модернизацией устаревших активов, интеграцией персонала и перестройкой цепочек поставок.
Geely, имеющая рейтинг Baa3 со стабильным прогнозом, и Leapmotor развивают партнерские модели с местными компаниями.
Это снижает капитальные затраты и риски реализации, но ограничивает контроль, защиту технологий и долю прибыли. Успех каждой стратегии, по оценке агентства, будет зависеть от финансовой устойчивости, позиционирования бренда и качества исполнения.
Moody's ожидает, что на этапе расширения финансовое давление на компании усилится. Крупные первоначальные инвестиции повысят долговую нагрузку и ослабят свободный денежный поток, особенно в период строительства мощностей. Расходы на запуск, низкая загрузка заводов и рост затрат на соблюдение требований будут давить на рентабельность в первые один-два года.
Отдельным вызовом агентство называет соблюдение нормативных требований. Китайским производителям придется учитывать трудовое законодательство, экологические стандарты и нормы в области устойчивого развития.
Им также предстоит соблюдать требования к защите данных в интеллектуальных автомобилях и проходить проверки иностранных инвестиций в сфере передовых технологий.
Для управления этими рисками, по мнению Moody's, компаниям нужны надежные глобальные системы комплаенса, локализованные практики управления и усиленный контроль над цепочками поставок.
