Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — За неделю с момента нашего предыдущего обзора ситуация на валютном рынке Узбекистана стала стабильнее.
К 5 ноября 2026 года доллар торгуется около 11 975 сумов против 11 980 неделей ранее и пока не может закрепиться выше психологической отметки 12 000.
Это особенно заметно после резкого движения во второй половине октября, когда курс поднялся примерно с 11 780 до 12 000 сумов. Сейчас импульс ослабления сума практически закончился, и все идут искать на бирже новую точку равновесия.
Свежая статистика показывает, что фундаментальный фон остается сильным. Экономика Узбекистана за девять месяцев выросла на 8,3% — это самые высокие темпы как минимум с 2022 года. Особенно хорошо себя чувствуют связь и IT, торговля, транспорт и строительство.
Проще говоря, внутри страны видна высокая деловая и потребительская активность. Для сума это неоднозначно: сильная экономика наращивает доходы и устойчивость валютных поступлений, но одновременно предприятиям и населению нужно больше импортных товаров, оборудования и сырья, а значит — больше иностранной валюты.
И здесь особенно интересна другая сторона валютного баланса. За девять месяцев денежные переводы в Узбекистан оказались выше $15 млрд, а население продало банкам $18,9 млрд иностранной валюты.
То есть домохозяйства остаются важным источником долларов и другой валюты для внутреннего рынка. Это помогает сгладить эффект от растущего спроса со стороны импортеров и объясняет, почему после быстрого подъема доллара к 12 000 движение остановилось.
Инфляционная картина также выглядит сравнительно комфортной: в сентябре годовой рост цен составлял 6,4%. При основной ставке ЦБ в 14% денежно-кредитные условия остаются жесткими, а это поддерживает привлекательность сбережений в сумах и сдерживает чрезмерный рост внутреннего спроса.
При этом сама высокая экономическая активность остается риском: чем быстрее растут доходы, потребление и инвестиции, тем выше потенциальный спрос на импорт и валюту.
На следующей неделе ключевой отметкой остается 12 000 сумов за доллар. Пока базовым выглядит сценарий консолидации в диапазоне 11 850–12 100.
Для устойчивого движения доллара выше верхней границы нужно заметное усиление внутреннего спроса на валюту.
Пока же крупные валютные поступления и жесткие денежно-кредитные условия дают суму достаточно серьезную опору.
