Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Внешний долг Узбекистана на конец 2025 года достиг $88,03 млрд, увеличившись за год на 24,7%. За последнее десятилетие задолженность страны перед иностранными кредиторами выросла примерно в 6,5 раза: в 2015 году она составляла $13,57 млрд. Такие данные приводятся в докладе Всемирного банка International Debt Report 2026.
Темпы роста внешнего долга Узбекистана оказались выше показателей соседних стран и развивающихся государств в целом. В Европе и Центральной Азии совокупная внешняя задолженность за 2025 год увеличилась на 15,3%, тогда как в странах с низким и средним уровнем дохода рост составил 5,5%.
Из общей суммы $48,46 млрд приходится на государственный долг и обязательства, гарантированные государством. Ещё $32,84 млрд составляют внешние займы частных компаний, не обеспеченные государственными гарантиями. Краткосрочная задолженность достигла $6,73 млрд.
Крупнейшую часть государственного и гарантированного государством долга Узбекистана составляют обязательства перед международными финансовыми организациями — $22,82 млрд. В том числе $8,36 млрд приходится на Азиатский банк развития, $5,01 млрд — на Международную ассоциацию развития, входящую в Группу Всемирного банка. Задолженность перед другими многосторонними кредиторами составляет $9,45 млрд.
Долг перед иностранными государствами оценивается в $10,53 млрд. Крупнейшими двусторонними кредиторами являются Китай с $3,85 млрд и Япония с $2,99 млрд. На остальные страны в совокупности приходится около $3,7 млрд.
Обязательства перед частными кредиторами составляют $15,11 млрд, или примерно 31% государственного и гарантированного государством долга.
Одним из основных источников привлечения средств стал международный рынок облигаций. В 2025 году Узбекистан разместил такие бумаги на $3,9 млрд — больше, чем любая другая страна, имеющая право на льготное финансирование Международной ассоциации развития.
Согласно приведённым в докладе данным, правительство выпустило облигации на $1,6 млрд, в том числе номинированные в национальной валюте. Ещё $2,4 млрд привлекли другие организации государственного сектора. При этом сумма этих двух показателей составляет $4 млрд, что на $100 млн превышает указанную в докладе общую величину размещения.
Всемирный банк также обращает внимание на высокую стоимость рыночных заимствований Узбекистана. Доходность сумовых облигаций с погашением в 2028 году составила 15,5%. По оценке авторов доклада, на этот показатель отчасти влияют инфляционные риски. Долларовые облигации были размещены под 7,38%.
Стоимость кредитов существенно различается в зависимости от источника финансирования. В 2025 году официальные кредиторы — иностранные государства и международные организации — предоставляли Узбекистану займы в среднем на 21 год под 3,4% годовых с пятилетним льготным периодом. Частные кредиторы выдавали средства в среднем на 10 лет под 8,6%, причём льготный период распространялся на весь срок займа.
Относительная долговая нагрузка страны также увеличилась. Внешний долг достиг 60% валового национального дохода и 227% экспортной выручки. Оба показателя оказались выше уровня предыдущего года.
Вместе с тем расходы на обслуживание долга относительно экономических показателей снизились. В 2025 году выплаты основного долга и процентов составили 29% экспортной выручки и 8% валового национального дохода. По сравнению с 2024 годом эти показатели сократились соответственно на 18,6% и 17,7%.
В целом по Европе и Центральной Азии обслуживание внешнего долга в 2025 году составило 25% экспортной выручки и 8% валового национального дохода. По данным Всемирного банка, это наиболее высокий показатель соотношения расходов на обслуживание долга и доходов среди регионов, включающих страны с низким и средним уровнем дохода.
