Узбекистан — главный магнит для азиатских инвестиций в Центральной Азии

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Евразийский банк развития опубликовал аналитический доклад об инвестиционных потоках между странами Евразийского региона и ключевыми партнёрами из Азии. Документ подготовлен на основе Мониторинга взаимных инвестиций ЕАБР — флагманского исследовательского проекта банка, охватывающего свыше 950 активных инвестиционных проектов на сумму от одного миллиона долларов.

В числе стран-партнёров, рассмотренных в докладе, — Китай, Индия, Вьетнам, Афганистан, Индонезия, Иран, Турция, а также государства Персидского залива: ОАЭ, Саудовская Аравия, Катар, Оман, Кувейт и Бахрейн.

За полтора года — с 2024 года по первое полугодие 2025 года — совокупный объём накопленных прямых инвестиций азиатских стран в Евразийский регион вырос на 20 миллиардов долларов, достигнув 119,8 миллиарда долларов. Более 90% этого прироста пришлось на страны Центральной Азии, которая окончательно закрепила за собой статус главного инвестиционного центра евразийского пространства.

Среди всех государств региона наиболее динамичным получателем иностранного капитала стал Узбекистан. За период с 2016 года по середину 2025 года объём накопленных прямых иностранных инвестиций из азиатских стран вырос в стране более чем в 45 раз — с 0,5 миллиарда до 22,6 миллиарда долларов. Только за последние полтора года он удвоился, обеспечив порядка 62% совокупного прироста инвестиций во всей Центральной Азии. По этому показателю республика обогнала традиционных лидеров — Туркменистан (20,6 миллиарда долларов) и Казахстан (19,3 миллиарда долларов), заняв первое место среди реципиентов азиатского капитала не только в Центральной Азии, но и в Евразийском регионе в целом.

Столь впечатляющий результат обусловлен сочетанием нескольких факторов. Системные институциональные реформы, начатые с 2017 года, существенно улучшили инвестиционный климат и открыли экономику для широкого круга зарубежных партнёров. Масштабные программы индустриализации создали спрос на промышленные и инфраструктурные вложения, а активная энергетическая трансформация превратила Узбекистан в один из наиболее привлекательных рынков для проектов возобновляемой энергетики в регионе.

Именно электроэнергетика сформировалась как ключевой отраслевой приоритет для иностранных инвесторов в Узбекистане. Страны Залива и Китай развернули в республике масштабное строительство солнечных и ветровых электростанций. В настоящее время в Узбекистане реализуется порядка 40 проектов с участием капитала из государств Залива. Саудовская компания ACWA Power ведёт строительство 12 объектов солнечной и ветровой генерации, включая Kungrad Wind Power Plant в Каракалпакстане — ветропарк установленной мощностью 1500 МВт с системой накопления энергии. Общий объём инвестиций в этот проект оценивается в 1,55 миллиарда долларов, а само строительство стартовало во втором квартале 2025 года. Эмиратская Masdar развивает семь проектов солнечных электростанций, компании Mubadala и TAQA вкладывают средства в теплоэлектростанции, а Tadweer Group приступила к строительству завода по термической переработке отходов в Бухарской области мощностью 547,5 тысячи тонн в год с плановым объёмом инвестиций в 200 миллионов долларов.

Среди крупнейших введённых в строй проектов особого внимания заслуживает строительство тепловой электростанции в Кашкадарьинской области с участием эмиратских компаний Mubadala и TAQA — объём накопленных инвестиций достиг одного миллиарда долларов. ACWA Power возводит ветроэлектростанцию в Каракалпакстане (775 миллионов долларов), а китайская Sany Renewable Energy реализует аналогичный проект там же (720 миллионов долларов). Tepelen Group из ОАЭ строит солнечную электростанцию в Наманганской области (350 миллионов долларов).

Китайские инвестиции в Узбекистан продемонстрировали рекордный рост: с менее чем 300 миллионов долларов в 2016 году до 10,7 миллиарда долларов к середине 2025 года — почти в 38 раз. В первом полугодии 2025 года компания Universal Energy приступила к строительству двух ветроэлектростанций в Самаркандской и Джизакской областях, а совокупный объём новых китайских проектов в республике превысил 600 миллионов долларов.

Турецкие инвестиции в Узбекистан выросли с минимального уровня в начале 2016 года до 3,1 миллиарда долларов к первому полугодию 2025 года. Эта страна является наиболее динамичным направлением для турецкого капитала среди всех государств Евразийского региона. Крупнейший проект — строительство парогазовой установки в Джизакской области с перспективным объёмом вложений около 500 миллионов долларов. Дополнительную диверсификацию обеспечивают инвестиции Coca-Cola Icecek в три региона страны (512 миллионов долларов в совокупности).

Индонезийский капитал представлен в Узбекистане одним, но весьма значимым проектом. Компания Indorama Corp. приобрела 99% акций предприятия «ФерганаАзот», направив 140 миллионов долларов на покупку контрольного пакета и ещё 100 миллионов — на модернизацию производства. К середине 2025 года суммарный объём инвестиций оценивался в 240 миллионов долларов.

Ещё одним новым игроком стала вьетнамская ROX Group, которая подписала с правительством Узбекистана соглашение о намерении возвести современные многофункциональные жилые комплексы в Ташкенте и Бухаре, а также выразила интерес к проектам в сфере возобновляемой энергетики. По оценкам авторов доклада, Узбекистан при успешном завершении текущих проектов в области ВИЭ уже в ближайший год может стать главным реципиентом инвестиций из стран Залива, опередив Туркменистан как по объёму, так и по числу проектов.

Общая картина инвестиционных потоков между Евразийским регионом и странами Азии остаётся устойчивой. По состоянию на конец первого полугодия 2025 года объём взаимных накопленных инвестиций составил 176,4 миллиарда долларов, причём основной поток направлен в Евразийский регион — 119,8 миллиарда долларов против 56,6 миллиарда долларов в обратном направлении. Ключевыми инвесторами остаются Китай (55% совокупного объёма), страны Залива (20%) и Турция (15,5%), которые вместе формируют около 90% всех накопленных ПИИ из стран Азии. При этом именно государства Залива выступают главным драйвером роста: их среднегодовой темп наращивания инвестиций в Евразийский регион составляет 13,9% начиная с 2016 года, что более чем вдвое превышает средний показатель по всем азиатским странам.

В отраслевом разрезе электроэнергетика превратилась в ключевой структурный сдвиг всего инвестиционного ландшафта. За десятилетие её доля во взаимных ПИИ выросла почти в десять раз — с 2,6% в 2016 году до 26% к середине 2025 года. Только за полтора года на электроэнергетические проекты пришлось более половины всего прироста привлечённых инвестиций — 10,1 миллиарда из 19,8 миллиарда долларов. Сырьевой сектор, несмотря на сохранение крупнейшей абсолютной доли, последовательно сокращает относительный удельный вес: с 55% в 2016 году до 35% в первом полугодии 2025 года.

Среди четырёх новых стран-партнёров, включённых в доклад впервые, наиболее развитые инвестиционные связи с Евразийским регионом демонстрирует Индия: объём взаимных накопленных ПИИ достиг 13,4 миллиарда долларов при практически равном балансе входящих и исходящих потоков. Евразийские инвестиции в Индию с 2016 года выросли в семь раз, достигнув 6,6 миллиарда долларов, — главным образом за счёт российских вложений в нефтепереработку. Афганистан остаётся точечным, но стратегически значимым направлением: общий объём накопленных ПИИ составляет 190 миллионов долларов, а крупнейшим инвестором выступает Туркменистан с газопроводным проектом ТАПИ. Вьетнам планомерно диверсифицирует географию вложений в регионе, наращивая присутствие в Казахстане, Кыргызстане и Узбекистане.