Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Высокие ставки по кредитам в коммерческих банках Узбекистана объясняются спросом на заёмные средства, накопившимся до либерализации экономики, и недостатком внутренних сбережений.
Такую оценку 4 ноября на пресс-конференции дал заместитель председателя Центрального банка Нодирбек Ачилов. По его словам, в ближайшие три-четыре года ставки должны приблизиться к сбалансированным уровням. Об этом сообщает Центральный банк Узбекистана.
Журналистка УзА спросила, почему банки продолжают выдавать кредиты под 20–34% годовых, хотя основная ставка ЦБ остаётся на уровне 14%. Ачилов ответил, что ставки на рынке уже снижаются. «Например, по сравнению с августом 2025 года средние ставки по кредитам снизились примерно на 2–3 процентных пункта», — сказал он.
Стоимость займов зависит от их назначения, срока и условий выдачи. Инвестиционные кредиты, как правило, дешевле краткосрочных потребительских.
Заметнее всего снизились ставки по ипотеке: три-четыре года назад жильё кредитовали под 24–25% годовых, сейчас на рынке есть предложения около 18%.
Дороже всего обходятся микрозаймы, краткосрочные кредиты без залога и займы, оформляемые в ускоренном порядке через онлайн-сервисы. По оценке регулятора, ставки постепенно снижаются и в этом сегменте.
Первой причиной дорогих кредитов Ачилов назвал отложенный спрос. «До 2017 года в экономике накопился очень большой спрос на кредиты.
После начала либерализации экономики этот спрос стал поступать в банковскую систему. Раньше у физических лиц возможности получить кредит были очень ограниченными. Высокие процентные ставки отражали в том числе этот высокий спрос», — пояснил он.
Сейчас, по оценке ЦБ, кредитный рынок постепенно насыщается, а спрос становится более сбалансированным.
Вторая причина — низкий уровень сбережений в прошлые годы. Банки привлекают ресурсы для кредитования через депозиты населения и бизнеса или из-за рубежа. Долгое время депозитная база оставалась небольшой, тогда как потребность в кредитах быстро росла. В последние годы депозиты активно увеличиваются, и, по словам Ачилова, рост предложения ресурсов должен способствовать удешевлению кредитов.
Снижаются и ставки по вкладам. «Сегодня банки крайне редко предлагают вклады с доходностью выше 18% годовых. В основном ставки находятся в пределах 18%. Мы ожидаем их дальнейшего снижения», — отметил замглавы ЦБ.
Центробанк рассчитывает, что в ближайшие три-четыре года снизится не только основная ставка, но и стоимость банковских кредитов и депозитов. «Экономика находится в переходном периоде, а либерализация привела к быстрому увеличению спроса на финансовые ресурсы, рынку потребовалось время, чтобы адаптироваться к этим изменениям. Этот процесс продолжается», — сказал Ачилов.
Определяющими факторами для решений по основной ставке он назвал инфляцию и инфляционные ожидания. «Если инфляция не снизится, если инфляционные ожидания не будут снижаться, мы не сможем уменьшить основную ставку», — заявил он.
Для снижения ставок ЦБ сотрудничает с Международным валютным фондом и Европейским банком реконструкции и развития.
Регулятор также рассчитывает на усиление конкуренции между банками, расширение линейки кредитных продуктов и развитие инструментов финансирования с плавающими ставками. При этом, как отметил Ачилов, необеспеченные и быстро выдаваемые кредиты могут оставаться относительно дорогими даже при общем снижении ставок.
По данным Центробанка, в августе 2026 года средневзвешенная ставка по сумовым кредитам для физических лиц составляла 21,3% годовых против 22,1% в январе. Для юридических лиц она снизилась с 23,4% до 22,3%. Ставки по депозитам снижались быстрее.
Средняя доходность срочных сумовых вкладов уменьшилась с 18,9% в январе до 17,2% в августе. Для населения она снизилась с 20,6% до 18,4%, для юридических лиц — с 16,3% до 15,5%. Таким образом, за восемь месяцев ставки по вкладам населения снизились на 2,2 процентного пункта, а по кредитам физическим лицам — на 0,8 пункта.
4 ноября правление Центрального банка сохранило основную ставку на уровне 14% годовых, сославшись на высокий внутренний спрос и сохраняющиеся инфляционные риски.
Регулятор допускает постепенное снижение ставки до однозначного уровня в 2027–2029 годах, если инфляция устойчиво замедлится до целевых 5%, а инфляционные ожидания продолжат снижаться.
