Moody’s присвоило Apex Bank рейтинг B3

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Moody’s Ratings присвоило АО «Apex Bank» долгосрочные рейтинги депозитов и эмитента в национальной и иностранной валюте на уровне B3, установив стабильный прогноз. Базовая и скорректированная базовая кредитные оценки банка определены на уровне b3, говорится в рейтинговом заключении Moody’s Ratings.

Долгосрочная оценка риска контрагента (CR Assessment) Apex Bank установлена на уровне B2(cr), а долгосрочные рейтинги риска контрагента в национальной и иностранной валюте — B2. Краткосрочные рейтинги депозитов и эмитента, а также краткосрочные рейтинги риска контрагента получили оценку Not Prime (NP), тогда как краткосрочная оценка риска контрагента составляет NP(cr).

По оценке Moody’s, рейтинги депозитов и эмитента Apex Bank на уровне B3 основаны на базовой кредитной оценке банка b3 и низкой вероятности государственной поддержки. Агентство связывает это с небольшим размером банка и его частной формой собственности на фоне банковского сектора Узбекистана, суверенный рейтинг которого составляет Ba2 со стабильным прогнозом.

Базовая кредитная оценка b3 учитывает положение Apex Bank в более широкой группе аффилированных компаний, обеспечивающей синергетический эффект, а также постоянную поддержку со стороны акционеров и связанных компаний. Среди них Moody’s выделяет АО «Apex Insurance», одну из крупнейших страховых компаний Узбекистана.

Агентство ожидает, что по мере расширения клиентской базы Apex Bank сможет использовать сформированные клиентские связи и возможности аффилированных компаний. Вместе с тем кредитный профиль банка ограничивают небольшой срок самостоятельной деятельности, высокая концентрация заемщиков и быстрый рост кредитного портфеля, который оказывает давление на капитализацию.

На конец 2025 года доля проблемных кредитов составляла 0,9% валового кредитного портфеля. Moody’s отмечает, что показатель остается низким, однако из-за короткой истории деятельности банка и преимущественно молодого кредитного портфеля он пока не отражает в полной мере уровень кредитных рисков. Агентство ожидает постепенного увеличения доли проблемных кредитов по мере созревания портфеля. Дополнительным фактором риска остается высокая концентрация кредитов на отдельных заемщиках и связанных сторонах.

Показатель материального общего капитала к активам, взвешенным по риску (TCE/RWA), на конец 2025 года составлял около 6,2%. На показатель негативно влиял высокий объем нематериальных активов банка. При этом нормативы достаточности капитала превышали регуляторные требования.

Moody’s прогнозирует умеренное улучшение капитализации Apex Bank в ближайшие 12–18 месяцев благодаря полному реинвестированию прибыли и продолжающейся поддержке акционеров. Однако эффект будет частично компенсироваться дальнейшим увеличением баланса.

Рентабельность банка, рассчитанная как отношение чистой прибыли к материальным активам, в 2025 году составила 0,7%. По оценке агентства, прибыльность ограничивается развивающейся бизнес-моделью и существенной зависимостью от доходов по операциям со связанными сторонами. По мере расширения деятельности и диверсификации клиентской базы эта зависимость, как ожидается, будет снижаться.

Одновременно на финансовые результаты в ближайшей перспективе будут влиять повышенные операционные расходы, связанные с инвестициями в инфраструктуру и операционные мощности. Moody’s также ожидает постепенного увеличения стоимости кредитного риска по мере созревания кредитного портфеля.

Основная банковская ликвидность Apex Bank на конец 2025 года составляла 24,4% совокупных банковских активов. Она была преимущественно представлена денежными средствами, остатками на счетах в финансовых учреждениях и государственными ценными бумагами. Moody’s ожидает сокращения ликвидного буфера по мере дальнейшего роста кредитного портфеля.

Финансирование банка в основном обеспечивается депозитами, однако депозитная база остается высококонцентрированной среди крупных корпоративных вкладчиков и связанных сторон.

Базовая кредитная оценка также включает отрицательную качественную корректировку на одну ступень по параметрам стратегии, риск-аппетита и корпоративного управления. Moody’s связывает ее с быстрым ростом баланса банка с небольшой исходной базы, ограниченным самостоятельным опытом деятельности и сохраняющейся зависимостью от связанных сторон в кредитовании, привлечении финансирования и формировании доходов.

По оценке агентства, руководство Apex Bank намерено постепенно диверсифицировать клиентскую базу и бизнес-модель. При этом устойчивость деятельности банка за пределами экосистемы группы пока не доказана, а связанные с этим риски еще не в полной мере отражены в его финансовых показателях.

Эти обстоятельства также отражены в оценке экологических, социальных и управленческих факторов. Профиль Apex Bank по корпоративному управлению получил оценку G-4, а оценка кредитного воздействия ESG-факторов — CIS-4. Согласно Moody’s, CIS-4 означает существенное влияние факторов ESG на рейтинг банка, главным образом из-за высоких рисков корпоративного управления.

Moody’s не предусматривает повышения рейтингов депозитов и эмитента Apex Bank за счет государственной поддержки. Это связано с преимущественно частной собственностью банка и его небольшой долей рынка, что, по оценке агентства, указывает на ограниченное значение банка для стабильности банковского сектора в целом.

Стабильный прогноз предполагает, что в следующие 12–18 месяцев кредитный профиль Apex Bank в целом сохранится без существенных изменений. Поддержку ему должны оказывать акционеры и аффилированные компании, а также дальнейшее развитие бизнеса. При этом сохранятся риски, связанные с быстрым ростом банка, высокой концентрацией заемщиков и значительным объемом операций со связанными сторонами.

Снижение рейтингов или изменение прогноза на негативный возможно в случае, если быстрое расширение деятельности приведет к существенному ухудшению качества активов и капитализации. Аналогичный сценарий возможен при неспособности банка успешно расширить клиентскую базу и снизить зависимость от операций со связанными сторонами.

Повышение рейтингов, по оценке Moody’s, возможно при формировании более продолжительной истории деятельности при сохранении высокого качества активов, существенном снижении концентрации на отдельных заемщиках и связанных сторонах, укреплении капитализации, а также создании устойчивой и более диверсифицированной структуры доходов.