Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings 23 октября 2026 года изменило прогноз по рейтингу финансовой устойчивости узбекистанской страховой компании АО «Gross Insurance» со «Стабильного» на «Позитивный». Сам рейтинг подтвержден на уровне «B+». Об этом сообщает Fitch Ratings.
Пересмотр прогноза отражает улучшение оценки капитальной позиции компании. Кроме того, агентство повысило оценку отраслевого профиля и операционной среды для страховщиков Узбекистана.
На конец 2025 года капитал Gross по модели Fitch Prism Global оценивался как «слабый». В 2026 году агентство ожидает улучшения этой оценки до «умеренно слабой». Поддержку окажут снижение нагрузки по инвестиционным рискам на фоне улучшения операционной среды и высокая способность компании генерировать капитал. Регуляторный запас платежеспособности при этом исторически невелик: 121% на конец первого полугодия 2026 года и 131% на конец 2025 года.
Повышение оценки страхового сектора Fitch объясняет более сильными суверенными и макроэкономическими позициями страны. Снизились инвестиционные риски и риски активов, поскольку банковский сектор, где страховщики размещают большую часть средств, стал устойчивее. Агентство также отмечает усиление регулирования и рост прозрачности отрасли.
Gross входит в число ведущих страховщиков Узбекистана: в первом полугодии 2026 года его доля рынка по страховым премиям составила 6%. Fitch отмечает хорошую диверсификацию по видам страхования и сбалансированное участие во входящем перестраховании. Вместе с тем масштаб бизнеса компании пока меньше, чем у международных аналогов: в 2025 году ее страховые премии составили около 70 млн долларов.
Основная часть инвестиционного портфеля Gross размещена в ликвидных активах в местных банках с рейтингами категорий «BB» и «B». Доля вложений в акции и облигации, включая аффилированные структуры, постепенно сокращается. В результате отношение рисковых активов к капиталу снизилось до 16% на конец 2025 года. Годом ранее оно составляло 30%, а на конец 2023 года — 56%.
Рентабельность капитала компании в 2025 году достигла 36% против 32% годом ранее, во многом благодаря инвестиционному доходу. Результаты страховой деятельности остаются ограниченными: комбинированный коэффициент составил 96% против 98% в 2024 году. Агентство связывает это с высокими аквизиционными и операционными расходами.
Коэффициент удержания премий стабилен — 72% в 2025 году против 70% годом ранее. Компания использует облигаторное перестрахование, в том числе защиту эксцесса убытка у европейских перестраховщиков с высокими рейтингами. При этом риск контрагентов остается высоким из-за концентрации на отдельных местных перестраховщиках. Специального покрытия катастрофических рисков у Gross нет.
Рейтинг может быть повышен, если оценка капитала по модели Prism устойчиво сохранится на уровне не ниже «умеренно слабой».
Для этого также необходимо, чтобы запас платежеспособности превышал минимальные требования, а рыночные позиции компании оставались прочными.
К понижению рейтинга может привести ослабление бизнес-профиля, в том числе потеря доли рынка. Негативным фактором стало бы и ухудшение капитала из-за слабых результатов на фоне агрессивного роста.
