Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — В последние недели американский доллар преимущественно торговался в диапазоне 11 700–11 850 сумов после продолжительного снижения с весенних максимумов. В целом сум сохраняет большую часть ранее достигнутого укрепления, несмотря на периодические попытки доллара восстановить позиции.
Сентябрь оказался благоприятным для национальной валюты: курс доллара снизился с 11 800 до 11 775 сумов. Таким образом, за месяц сум укрепился на 0,5%. С начала года его укрепление составляет 2,5%.
После февральского скачка доллара выше отметки 12 200 сумов на валютном рынке сформировался устойчивый нисходящий тренд по паре доллар/сум.
Фундаментальная поддержка национальной валюты Узбекистана остается достаточно устойчивой. В первом полугодии предложение иностранной валюты на внутреннем рынке, без учета операций Центробанка, увеличилось на 31% и достигло $27,8 млрд, тогда как спрос вырос на 20%, до $32 млрд.
В результате валютный дефицит сократился на $1,3 млрд, или на 24%. Дополнительную поддержку рынку оказывают значительный приток денежных переводов и высокий объем международных резервов.
Важным фактором остается и денежно-кредитная политика. В сентябре Центробанк сохранил основную ставку на уровне 14% при годовой инфляции 6,2% и базовой инфляции около 5,5%. Высокая реальная процентная ставка поддерживает привлекательность сбережений в национальной валюте, а укрепление сума одновременно способствует сдерживанию импортируемой инфляции.
Вместе с тем давление на национальную валюту может оказывать устойчивый внутренний спрос. Высокая потребительская и инвестиционная активность стимулирует импорт и повышает потребность бизнеса в иностранной валюте. Дополнительным риском для сума остается и внешний фон, особенно в условиях укрепления доллара на мировом рынке.
Тем не менее баланс факторов пока остается благоприятным. В связи с этим базовым диапазоном для доллара США на ближайшую неделю остается коридор 11 700–11 900 сумов.
