Сум стартует в сентябре с сильных уровней
Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — К 3 сентября 2026 года узбекский сум в паре с долларом США торгуется около 11 780 сумов за доллар.
За неделю национальная валюта практически не изменилась: в нашем предыдущем обзоре неделю назад доллар также находился около 11 800 сумов. Август сум завершил вблизи самых сильных отметок последних месяцев.
Фундаментально позиции сума поддерживает приток валюты в страну. Денежные переводы в первом полугодии выросли на 13%, до $9,3 млрд, причем поступления становятся более диверсифицированными по странам происхождения. Высокая основная ставка ЦБ на уровне 14% также поддерживает привлекательность сбережений в национальной валюте и сдерживает внутренний спрос на иностранную валюту.
Еще один важный фактор — сильная экономика. В первом полугодии ВВП Узбекистана вырос на 8,5% г/г, инвестиции в основной капитал — на 17,5%, а оборот розничной торговли — более чем на 20%. Такая динамика поддерживает доходы и приток капитала, но одновременно усиливает импортный спрос. Поэтому быстрый рост экономики работает для сума в обе стороны: создает фундаментальную поддержку, но увеличивает потребность бизнеса и населения в иностранной валюте.
ЦБ при этом сохраняет жесткую денежно-кредитную политику. Регулятор удерживает ставку на уровне 14% и ожидает инфляцию около 6,5% по итогам 2026 года.
Среди рисков он выделяет активный внутренний спрос, бюджетные расходы и вторичные эффекты повышения энергетических тарифов.
Для курса сочетание высокой реальной ставки и постепенного снижения инфляции остается позитивным фактором.
В ближайшую неделю пара доллар/сум, по нашим ожиданиям, будет находиться в диапазоне 11 700–11 950 сумов за доллар.
Анна Бодрова,
аналитик Alpari
