Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Пара доллар/сум по состоянию на 18 сентября остается около отметки 11 800, и за неделю с момента нашего предыдущего обзора она практически не изменилась.
В целом сентябрь складывается для национальной валюты спокойно: после заметного укрепления в августе пара перешла к консолидации в диапазоне 11 750–11 850.
Главным новым макроэкономическим событием стало заседание Центрального банка Узбекистана, состоявшееся 16 сентября.
Регулятор сохранил основную ставку на уровне 14%, несмотря на дальнейшее замедление годовой инфляции с 6,4% в июле до 6,2% в августе. Базовая инфляция снизилась до 5,5%.
ЦБ объяснил сохранение жесткой денежно-кредитной политики устойчивым внутренним спросом и риском вторичных эффектов от повышения регулируемых тарифов.
Для сума это важный фактор поддержки: высокая реальная ставка стимулирует сбережения в национальной валюте и постепенно сдерживает кредитную активность.
Дополнительную поддержку оказывает приток валюты от населения: в первом полугодии объем трансграничных переводов вырос на 13%, до $9,3 млрд, а банки купили у физических лиц валюты на $12,3 млрд против $6,8 млрд, проданных населению.
В то же время высокий потребительский и инвестиционный спрос продолжает увеличивать потребность экономики в импорте и иностранной валюте.
Сам ЦБ также указывает на риски, связанные с высокими мировыми ценами на сырье, продовольствие и энергоносители, поскольку они могут повысить стоимость импорта и логистики.
Поэтому на ближайшую неделю базовым диапазоном для пары USD/UZS остается 11 700–11 950. Жесткая политика ЦБ и устойчивые валютные поступления ограничивают потенциал роста доллара.
Одновременно пространство для дальнейшего быстрого укрепления сума выглядит ограниченным.
