ЕАБР: экономика Центральной Азии выросла на 6% за полугодие

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Совокупный ВВП стран Центральной Азии в первом полугодии 2026 года увеличился на 6%, при этом лидерами роста стали Узбекистан (8,5%) и Кыргызская Республика (11,1%) — обе страны показали двузначный рост инвестиций и сильную потребительскую активность. Об этом сообщает Евразийский банк развития (ЕАБР) со ссылкой на новый Макроэкономический обзор.

По данным ЕАБР, драйверами роста в регионе стали инвестиции, инфраструктурные проекты и устойчивый потребительский спрос. В Казахстане экономика выросла на 4,1% за январь–июль 2026 года: несырьевые отрасли прибавили 5,4% и частично компенсировали спад нефтедобычи, а быстрее всего росли строительство, обрабатывающая промышленность, транспорт и торговля.

Инфляция в регионе стабилизировалась на уровне 6,4%, однако динамика по странам разнонаправленная: замедление зафиксировано в Беларуси, Казахстане и Узбекистане, а ускорение — в Армении, Кыргызской Республике и Таджикистане на фоне внешнего ценового давления.

Мировая экономика, отмечают аналитики ЕАБР, сохраняет устойчивость несмотря на энергетический шок. С марта 2026 года транзит через Ормузский пролив идёт с перебоями, что подтолкнуло нефть марки Brent к среднему уровню 91 доллар за баррель в первом полугодии — на 27% выше показателя годичной давности.

Биржевые цены на бензин в США и Европе выросли примерно на 40% в годовом выражении, а коммерческие и стратегические запасы нефти в США к 17 июля были примерно на 15% ниже уровня конца февраля.

По оценке банка, сохранение ограничений поставок в течение одного-двух кварталов может усилить влияние шока на мировую экономику. При этом высокие цены на энергоносители поддерживают экспортную выручку России и Казахстана, тогда как страны — нетто-импортёры энергоресурсов сталкиваются с удорожанием импорта и логистики.

Среди отдельных экономик региона ВВП Армении вырос на 6,0% в первом полугодии за счёт услуг, включая туризм, строительства и горнодобывающей промышленности; потребительские расходы увеличились на 5,7%, инвестиции — на 7,9%. По прогнозу ЕАБР, рост ВВП Армении по итогам года составит 6,0%.

Экономика Беларуси прибавила 2,1% за январь–июль после 1,5% в первом полугодии, при этом в июле рост, по оценкам аналитиков банка, ускорился до 5,4% против 3,5% в июне — основной вклад внесли сельское хозяйство и улучшение динамики промышленности. При отсутствии новых шоков рост экономики Беларуси может превысить 2% по итогам 2026 года.

ВВП Казахстана за январь–июль вырос на 4,1%, инвестиции в основной капитал увеличились на 7,7% на фоне государственной поддержки капиталовложений.

ВВП Кыргызской Республики за январь–июль прибавил 11,1%, чему способствовали рост реальной заработной платы, кредитования и государственные программы: инвестиции выросли на 58,8%. Аналитики ЕАБР ожидают, что Кыргызстан сохранит лидерство по темпам роста в регионе по итогам 2026 года.

ВВП России увеличился на 0,6% в первом полугодии, при этом во втором квартале рост ускорился до 1,3% после снижения на 0,2% в первом квартале. Основную поддержку обеспечили потребительский спрос и бюджетные расходы, тогда как инвестиции сократились на 6,6% во втором квартале на фоне длительного периода высоких реальных процентных ставок.

Экономика Таджикистана выросла на 8,2% в первом полугодии — экспорт увеличился на рекордные 65,4%, а инвестиции в основной капитал — на 18,4%. По прогнозу ЕАБР, по итогам года ВВП страны увеличится на 8,3%.

ВВП Узбекистана вырос на 8,5% в первом полугодии 2026 года — это максимальный полугодовой темп за последние пять лет. Основной вклад внесли услуги, промышленность и строительство, инвестиции в основной капитал увеличились на 17,5%, а объём прямых иностранных инвестиций — на 32,5%.

Аналитики ЕАБР ожидают рост экономики Узбекистана около 8% по итогам 2026 года. При этом, согласно обзору, инфляция в стране продолжает замедляться в направлении целевого уровня.

Инфляция в регионе в середине 2026 года составила 6,4% против 6,5% в конце 2025 года. В России инфляция ускорилась по сравнению с концом прошлого года под влиянием разовых факторов. В Беларуси темпы роста цен снизились до 4,3% и остаются ниже предельного уровня Национального банка в 7%.

В Казахстане высокая ставка и совместные меры правительства и Национального банка позволили замедлить инфляцию до 9,8% в августе против 12,3% в конце 2025 года. Рост мировых цен на энергоносители и продовольствие, напротив, привёл к ускорению инфляции в Армении, Таджикистане и Кыргызстане.

Центральные банки региона сохраняют сдерживающие денежно-кредитные условия. Ставка рефинансирования составляет 6,5% в Армении, 9,25% в Беларуси и 7,0% в Таджикистане. Учётная ставка в Кыргызстане находится на уровне 12%, основная ставка в Узбекистане — 14%. Банк России в июле снизил ключевую ставку до 14%, а Национальный банк Казахстана продолжил смягчение политики, снизив базовую ставку до 16,25%.

Отдельный аналитический блок обзора посвящён перспективам повышения суверенного рейтинга Казахстана. Аналитики ЕАБР называют умеренный государственный долг, значительные внешние активы и устойчивый рост экономики факторами, подтверждающими потенциал дальнейшего повышения рейтинга — этот вывод подкрепляется недавним повышением рейтинга Казахстана агентством S&P Global Ratings до уровня «BBB» со стабильным прогнозом.

Согласно справочной информации ЕАБР, банк на протяжении 20 лет содействует укреплению экономических связей стран-участниц. К концу июня 2026 года накопленный портфель банка включал 348 проектов на общую сумму 22,1 млрд долларов США, основную долю которых занимают проекты с интеграционным эффектом в сферах транспортной инфраструктуры, цифровых систем, зелёной энергетики, сельского хозяйства, промышленности и машиностроения.

В рамках Стратегии 2022–2026 годов ЕАБР реализует три мегапроекта: «Водно-энергетический комплекс Центральной Азии», «Евразийский транспортный каркас» и «Евразийская товаропроводящая сеть».