Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — В Ташкенте 5 октября состоялся международный круглый стол, посвященный проекту нового закона «О рынке капитала».
Законопроект уже прошел первое чтение в Законодательной палате Олий Мажлиса и готовится ко второму чтению.
Мероприятие на тему «Закон "О рынке капитала": новый шаг к ускоренному развитию рынка капитала Республики Узбекистан» организовали Национальное агентство перспективных проектов (НАПП) совместно с Международной финансовой корпорацией (IFC) и Программой развития ООН (ПРООН).
В обсуждении приняли участие представители Сената и Законодательной палаты Олий Мажлиса, НАПП, международных финансовых организаций и институтов развития, а также эксперты и представители инфраструктуры рынка капитала.
Выступая на мероприятии, первый заместитель директора НАПП Вячеслав Пак отметил, что в Узбекистане уже внедряется ряд инструментов рынка капитала, включая ипотечные облигации и корпоративные облигации в иностранной валюте. По его словам, также внедрена централизованная выплата дивидендов через Центральный депозитарий.
Пак также отметил проведение международного IPO Национального инвестиционного фонда Узбекистана «UzNIF» с двойным листингом, в рамках которого, по его словам, было привлечено более US$600 млн.
По словам первого замдиректора НАПП, инвесторы заинтересованы в понятной законодательной базе и механизмах защиты вложений. Он выразил надежду, что новый закон создаст правовую основу для дальнейшего развития рынка капитала и усиления защиты прав инвесторов.
Новые инструменты рынка капитала
Проект закона включает 16 глав и 123 статьи. Он предусматривает обновление регулирования рынка капитала с учетом международных стандартов и практики. В подготовке документа участвовали ЕБРР, IFC, АБР, Исламский банк развития, ПРООН, IOSCO и SEC, а также государственные органы и участники рынка.
Одним из ключевых направлений является расширение перечня финансовых инструментов. Законопроект предусматривает правовые основы для использования производных инструментов, включая опционы, свопы, фьючерсы, форварды и контракты на разницу цен.
Также предусматривается возможность выпуска покрытых и секьюритизированных облигаций, облигаций международных финансовых институтов и инструментов устойчивого развития.
Отдельный блок посвящен исламскому финансированию. Законопроект предусматривает правовые механизмы для выпуска сукук, в том числе инструментов, основанных на партнерстве, аренде, торговле и агентских отношениях.
Инфраструктура и защита инвесторов
Законопроект предусматривает лицензирование кастодианской деятельности в качестве отдельного вида профессиональной деятельности. Кастодианы будут осуществлять хранение и учет финансовых инструментов и денежных средств клиентов, а также подтверждать права на них.
Предлагается также совершенствовать регулирование деятельности рейтинговых агентств, управляющих компаний и инвестиционных фондов.
Еще одним нововведением станет институт центрального контрагента, который будет осуществлять клиринг по сделкам на рынке капитала и обеспечивать их исполнение.
Расширяются полномочия Центрального депозитария ценных бумаг. В частности, предусматривается возможность централизованного проведения выплат дивидендов и процентов, погашения облигаций и обязательного выкупа ценных бумаг.
Для усиления защиты инвесторов законопроект предусматривает введение института представителя владельцев сукук и облигаций. Также предлагается разделить физических лиц на квалифицированных и неквалифицированных инвесторов с учетом их знаний и опыта.
Международная интеграция
Отдельное внимание в проекте закона уделено интеграции рынка капитала Узбекистана с международными финансовыми рынками.
Документ предусматривает совершенствование механизмов выхода резидентных эмитентов на зарубежные рынки и размещения ценных бумаг нерезидентов в Узбекистане. Также создается правовая возможность для выпуска в стране облигаций международных финансовых институтов.
Государственное регулирование предполагается привести в соответствие с принципами IOSCO. В частности, расширяются надзорные полномочия уполномоченного органа и предусматриваются дополнительные меры реагирования на нарушения законодательства.
В рамках круглого стола участники также обсудили развитие облигаций международных финансовых институтов в национальной валюте, секьюритизацию и покрытые облигации, сукук, глобальные депозитарные расписки, IPO и деривативы.
В обсуждении приняли участие эксперты АБР, IFC, ПРООН, ЕБРР, Franklin Templeton и Centil. Представители Центрального депозитария ценных бумаг и Республиканской фондовой биржи «Тошкент» представили вопросы развития рыночной инфраструктуры, международных стандартов и новых институтов.
