Медь снова на пике, золото в конфликте с нефтью: что происходит на рынке металлов за неделю

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — За последнюю неделю рынок металлов снова разделился на две разные истории. Драгоценные металлы движутся нервно: с одной стороны, геополитика и рост нефти должны поддерживать спрос на защитные активы, с другой — именно дорогая нефть расширяет инфляционные риски и повышает вероятность более жестких действий ФРС. Промышленные металлы выглядят увереннее: там главным фактором остаются низкие запасы, проблемы с поставками и устойчивый спрос со стороны энергетики, инфраструктуры и искусственного интеллекта.

Золото торгуется около $4390 за унцию, серебро держится в районе $66 за унцию. Оба металла остаются под влиянием противоречивого фона. В начале недели поддержку создавали ожидания более мягкой политики ФРС, но затем сильные данные по рынку труда США и рост нефтяных цен снова вернули разговоры о сентябрьском повышении ставки. Для золота и серебра это неприятная комбинация: защитный спрос сохраняется, но высокие доходности и сильный доллар ограничивают потенциал роста.

Главным событием для драгметаллов теперь становятся данные по инфляции в США. Инвесторы ждут статистику по производственным и потребительским ценам, чтобы понять, насколько серьезно ФРС готова ужесточать политику на ближайшем заседании. Если инфляция окажется устойчивой, золото и серебро могут снова столкнуться с продажами. Если данные выйдут мягче ожиданий, рынок получит повод вернуть часть покупок в защитные активы.

Платина и палладий тоже остаются в зоне высокой волатильности. Платина торгуется около $1830 за унцию, палладий — в районе $1350 за унцию. Платина выглядит устойчивее за счет ожиданий дефицита предложения и спроса со стороны гибридных автомобилей, где металлы платиновой группы по-прежнему нужны для каталитических систем. Палладий движется слабее: на длинном горизонте на него продолжает давить рост доли электромобилей и постепенное замещение палладия платиной в автокатализаторах.

Главной историей промышленного сегмента снова стала медь. Котировки поднялись выше $6,7 за фунт и фактически вернулись к рекордным уровням. Рынок поддерживают сразу несколько факторов: ожидания возможных импортных пошлин США, переток металла в американские запасы и сокращение доступного предложения в других регионах. Дополнительно работает долгосрочный спрос со стороны дата-центров, электросетей, искусственного интеллекта и энергетического перехода. Поэтому даже после периодических откатов медь остается одним из самых сильных металлов года.

Цинк за неделю также остался среди лидеров. Цена поднималась почти к $4000 за тонну — это максимум более чем за четыре года. Здесь рынок реагирует не на красивые долгосрочные идеи, а на реальную нехватку доступного металла. Запасы на LME сокращаются, доля аннулированных варрантов остается высокой, а перебои на рудниках и у производителей усиливают ощущение сжатого рынка. В такой ситуации покупатели стараются заранее закрывать потребности, что дополнительно поддерживает цены.

Анна Бодров,
Аналитик Alpari