Fitch подтвердило рейтинги TBC Uzbekistan на уровне «BB-»; прогноз — отрицательный

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (IDR) в иностранной и национальной валюте узбекского АО «ТБЦ Банк» (TBCU) на уровне «BB-» с отрицательным прогнозом. Рейтинг жизнеспособности банка (VR) остался на уровне «b».

Fitch подчеркнул, что рейтинги отражают потенциальную поддержку со стороны материнского банка TBC BANK JSC (Грузия, рейтинг BB/Negative), основного участника TBC BANK Group PLC. Любая экстренная помощь ожидается именно от материнской компании. При этом рейтинг поддержки акционера (SSR) TBCU на одну ступень ниже IDR материнского банка и оценивается как «bb-», что отражает умеренную роль узбекской дочерней структуры в группе и значительные репутационные риски для TBC в случае дефолта.

Аналитики агентства отметили значительное улучшение операционной среды в Узбекистане за последние годы, прогнозируя дальнейшее повышение качества регулирования, корпоративного управления и устойчивого экономического роста, что должно поддерживать развитие бизнеса и прибыльность TBCU.

TBCU остается относительно небольшим игроком на рынке — около 2% активов банковского сектора на конец первого полугодия 2025 года, однако банк активно развивается. Он лидер на рынке необеспеченных потребительских кредитов (17% сектора) и постепенно расширяет предложение для малого и среднего бизнеса, чтобы диверсифицировать модель доходов.

Fitch отмечает быстрый рост портфеля TBCU, что привело к увеличению отчислений на возможные потери в первом полугодии 2025 года. Портфель кредитов более чем удвоился в 2024 году, при этом доля проблемных кредитов пока низка (2,2%), но ожидается рост в 2025–2026 годах по мере «созревания» портфеля. Банк продолжает аккуратно формировать резервы для покрытия возможных убытков.

TBCU вышел на безубыточность в 2023 году, а в 2024 году рентабельность операционного дохода к активам с риском составила 3,2%. Fitch ожидает сохранения прибыльности в 2025–2026 гг., однако показатели будут чувствительны к затратам на риск и операционной эффективности.

Капитализация банка остается адекватной: коэффициент Fitch Core Capital (FCC) на конец 2024 года составил 20,8%, но на фоне дальнейшего роста кредитного портфеля агентство ожидает его снижение ниже 15% в ближайшие два года — что Fitch считает комфортным с учетом риск-профиля банка.

TBCU в основном финансируется за счет клиентских счетов (53% обязательств на конец первого полугодия 2025 года), преимущественно розничных депозитов, хотя их стоимость высокая. В то же время банк привлек крупные заёмные средства, и доля внешнего финансирования ожидается выше в среднесрочной перспективе. Коэффициент «кредиты/депозиты» достиг 180% (конец 2024 — 162%), ликвидность остаётся умеренной, с чувствительностью к стоимости привлечённых средств.

Fitch отмечает, что IDR и SSR TBCU могут быть понижены вслед за рейтингом материнской компании TBC. VR может снизиться при ухудшении кредитного профиля или существенном падении капитализации (FCC ниже 10%) без своевременных вливаний капитала.

Повышение рейтингов возможно только после укрепления бизнес-франшизы, успешного перехода к диверсифицированной модели, сохранения качества активов и стабильной высокой прибыльности.