Fitch присвоило Infinity Insurance рейтинг финансовой устойчивости 'B-'; прогноз — стабильный

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Fitch Ratings присвоило узбекистанской страховой компании Infinity Insurance JSC рейтинг финансовой устойчивости (Insurer Financial Strength, IFS) на уровне «B-» со стабильным прогнозом.

Рейтинг отражает ограниченные масштабы деятельности компании, низкую капитализацию, умеренную прибыльность и консервативную инвестиционную стратегию.

Infinity является небольшим игроком на внутреннем рынке страхования Узбекистана: по итогам 2024 года её доля составила 0,9% против 0,4% в 2023 году, что позволило занять 19-е место среди 28 операторов по валовым премиям с объёмом 86 млрд сумов (около 7 млн долларов США).

Основные направления деятельности компании включают имущественное страхование, страхование финансовых рисков и автотранспортное страхование. Fitch отмечает, что высокая доля страхования финансовых рисков создаёт волатильность финансовых результатов.

Капитал компании остаётся слабым из-за небольшого объёма и необходимости соответствовать ужесточающимся регуляторным требованиям.

Регуляторная обеспеченность капитала увеличилась с 101% на конец 2023 года до 160% на конец 2024 года и 176% по итогам 1 полугодия 2025 года. Согласно новым нормативам, минимальный капитал должен составлять 80 млрд. сумов с октября 2025 года, 100 млрд. сумов с октября 2027 года и 120 млрд. сумов с октября 2030 года.

В июле 2025 года Infinity привлекла дополнительный капитал, доведя его объём до 80,2 млрд сумов, что обеспечит соответствие требованиям октября 2025 года. Fitch ожидает, что капитализация компании будет поддерживать рост при условии стабильной прибыли.

Финансовые результаты компании остаются умеренно положительными, при этом значительную часть прибыли формирует инвестиционный доход.

Рентабельность собственного капитала (ROE) составила 8% в 2024 году и 4% в 2023 году. Комбинированный коэффициент достиг 119% по стандарту IFRS 17 и 125% по законодательной отчетности за 2024 год. В 1 полугодии 2025 года ROE составила 10%, чистая прибыль — 3,7 млрд. сумов, а комбинированный коэффициент — 120%. Fitch отмечает, что прибыльность по-прежнему зависит от финансовых инвестиций.

Компания придерживается консервативной инвестиционной стратегии: 98% активов размещены в банковских депозитах в государственных и частных банках с рейтингом «BB», а оставшиеся 2% — в облигациях локальных банков с рейтингом «B+», погашение которых запланировано на 2026 год. Такой подход обеспечивает высокую ликвидность.

В области резервирования компания использует упрощённые методы для финансовых рисков, основывая расчёты на сумме премий, что повышает частотный риск в период экономических спадов. Развивающийся актуарный потенциал и базовая методика резервирования создают риск недооценки обязательств, что характерно для местного страхового сектора.

Fitch указывает, что рейтинг может быть понижен в случае ослабления капитала ниже минимальных требований или при ухудшении профиля бизнеса, например, при значительном увеличении доли страхования финансовых рисков.

Повышение рейтинга возможно при устойчивом росте прибыли, сбалансированном продуктовом портфеле и капитализации значительно выше минимального регуляторного уровня.