Рост сума продолжается, но темпы сократились

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — К 6 ноября 2025 года курс узбекского сума укрепился, но не так значительно, как ранее.

Доллар США снизился до 11 950 сумов. За неделю курс сума вырос на 0,25%. Неделей ранее сум укрепился на 1%, а до этого — на 0,8%. За 10 месяцев 2025 года сум подорожал к доллару США на 7,6%.

К концу октября укрепление узбекского сума принесло ощутимые макроэкономические эффекты. По данным Центрального банка, удешевление доллара позволило сократить расходы на обслуживание внешнего долга почти на 5 трлн сумов: из них 1,3 трлн пришлись на госдолг и 3,6 трлн — на корпоративный сектор.

Национальная валюта укрепляется на фоне роста доверия к финансовой системе: денежная масса в сумах за год увеличилась на 34%, инфляционные ожидания снизились с 15% до 12%, а долларизация — до 23% по депозитам и 37% по кредитам. Это сопровождается ростом внутренних сбережений и снижением зависимости цен от валютного курса.

Главные факторы укрепления сума остаются внешними — рекордный рост цен на золото, стабильный поток переводов и прямых инвестиций. Однако высокая доля золота в экспорте (около 38%) делает курс чувствительным к мировой конъюнктуре. При сохранении текущих тенденций сум удержит позиции до конца года, но без диверсификации экспорта устойчивость курса останется относительной.
 
На новой неделе пара доллар/сум будет балансировать в пределах 11 900–12 200 сумов.

Анна Бодрова, аналитик Alpari