Потребительские настроения узбекистанцев остаются стабильными в IV квартале 2025 года — ЦБ

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Центральный банк Республики Узбекистан опубликовал очередной обзор потребительских настроений за IV квартал 2025 года, согласно которому в стране сохраняется общая макроэкономическая стабильность на фоне умеренного оптимизма населения относительно доходов, расходов, сбережений и кредитной активности. В опросе, проведённом в январе 2026 года, приняли участие более 4120 респондентов.

Субиндекс доходов по итогам IV квартала 2025 года составил 72,5 балла, увеличившись на 0,6 балла по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,4 балла относительно аналогичного периода 2024 года. Для сравнения: нейтральная отметка индекса соответствует 50 баллам, а значение выше свидетельствует о преобладании позитивных ожиданий среди населения.

Подавляющее большинство респондентов — 67% — ожидают роста доходов в ближайшей перспективе (тот же показатель фиксировался и в III квартале), ещё 25% прогнозируют их сохранение на прежнем уровне. Доля тех, кто ожидает снижения доходов, сократилась до минимального значения — 8%.

Среди факторов, обусловивших положительную динамику субиндекса, аналитики Центрального банка выделяют макроэкономическую стабильность, укрепление обменного курса, активность рынка труда и стабилизацию инфляции.

В разрезе доходных групп доля ожидающих роста доходов остаётся стабильно высокой во всех категориях населения — от 60 до 80% от общего числа респондентов. При этом среди получателей дохода в диапазоне 7–10 млн сумов этот показатель несколько вырос по сравнению с III кварталом. В то же время среди граждан с доходом свыше 20 млн сумов позитивные ожидания относительно роста доходов немного снизились.

Основным источником дохода для большинства опрошенных по-прежнему является официальная заработная плата — на неё указали 67% респондентов против 62% в предыдущем квартале. Доля тех, кто получает доходы от приусадебного хозяйства, временных заработков и денежных переводов, незначительно сократилась.

В отраслевом разрезе наиболее выраженный оптимизм относительно роста доходов демонстрируют работники сферы бытовых услуг (79%), информационных технологий и СМИ (77%), сельского хозяйства (76%), торговли (75%) и государственного управления (73%). Наименее оптимистичны представители науки и образования (62%), коммунальных служб (63%) и строительной отрасли (64%).

Расходы: субиндекс сохраняется на стабильно высоком уровне

Субиндекс расходов в IV квартале остался без изменений по сравнению с предыдущим кварталом и составил 77,8 балла — самый высокий показатель среди четырёх субиндексов обзора. Относительно IV квартала 2024 года значение выросло на 0,4 балла.

О планах увеличить расходы в ближайшей перспективе заявили 76% опрошенных, тогда как в III квартале этот показатель составлял 78%. Доля ожидающих снижения расходов незначительно возросла.

Примечательна картина в разрезе доходных групп: граждане с самыми низкими и самыми высокими доходами прогнозируют сокращение расходов, тогда как представители среднего и выше среднего сегментов (с доходами от 5 до 20 млн сумов) рассчитывают на их рост.

Среди приоритетных статей расходов во всех доходных группах неизменно лидируют ремонт жилья и образование. При этом чётко прослеживается зависимость структуры трат от уровня достатка: граждане с невысокими доходами (до 5 млн сумов) концентрируют расходы преимущественно на жильё и учёбу, тогда как наиболее состоятельные респонденты (свыше 20 млн сумов) планируют более диверсифицированные траты — приобретение автомобиля, покупку недвижимости и туристические поездки.

Возрастной срез демонстрирует не менее показательные различия. Молодёжь до 30 лет отдаёт приоритет образованию и ремонту жилья; граждане среднего возраста (31–50 лет) — ремонту жилья, образованию детей и лечению; люди старше 51 года планируют в первую очередь расходы на восстановление здоровья и проведение свадебных торжеств.

Кредиты: спрос слегка вырос

Субиндекс кредитования в IV квартале 2025 года составил 64,2 балла, увеличившись на 1,1 балла по сравнению с III кварталом. О намерении взять кредит в течение ближайших 12 месяцев заявили 54% респондентов.

Наиболее высокий кредитный спрос фиксируется среди граждан с доходами 7–10 млн. сумов. Напротив, среди респондентов с доходами свыше 20 млн сумов наблюдается тенденция к снижению интереса к кредитованию.

Среди целевых направлений кредитных средств респонденты чаще всего называют ремонт жилья, образование и приобретение автомобиля. Авторы обзора связывают рост кредитного спроса не с ухудшением материального положения домохозяйств, а с сохранением высокого уровня оптимизма относительно экономического развития и стремлением населения активнее использовать финансовые инструменты.

Сбережения: население сохраняет склонность к накоплению

Субиндекс сбережений по итогам IV квартала составил 68,8 балла, снизившись на символические 0,1 балла квартал к кварталу, однако прибавив 0,7 балла в годовом сравнении.

О росте сбережений в будущем сообщили 62,6% респондентов — на 1 процентный пункт меньше, чем в предыдущем квартале.

Доля тех, кто не ожидает изменений в объёме сбережений, выросла до 24,2% (+1,5 п.п. к III кварталу). Доля прогнозирующих снижение сбережений сократилась до 13,2% с 13,7% кварталом ранее.

Вместе с тем обзор фиксирует неоднородную картину с точки зрения достаточности накоплений. Доля граждан с краткосрочными сбережениями сроком до одного месяца выросла до 34,1%. При этом 40,4% опрошенных — наибольшая группа — указали на полное отсутствие сбережений, что является одним из ключевых рисков, зафиксированных в отчёте.

Об улучшении своего финансового положения по итогам квартала сообщили 55,6% участников опроса, 33% оценили его как стабильное, а 11,2% констатировали ухудшение — незначительный рост по сравнению с III кварталом, хотя в целом этот показатель на протяжении года демонстрировал снижение.

Показательна и статистика банковского сектора: объём срочных депозитов населения в национальной валюте за год вырос на 37,1%, что Центральный банк расценивает как свидетельство растущего доверия граждан к банковской системе и снижения опасений относительно хранения средств на счетах.

Экономические ожидания: устойчивый оптимизм на краткосрочную и среднесрочную перспективу

Опрос зафиксировал высокий уровень позитивных ожиданий в отношении экономического развития страны. На горизонте 12 месяцев улучшения экономической ситуации ожидают 68,5% участников, стабильности — 24,7%, ухудшения — лишь 6,7% респондентов.

На трёхлетнем горизонте оптимизм ещё более выражен: 78,7% опрошенных уверены в улучшении экономики, 16,8% не ожидают существенных изменений, и лишь 4,5% выражают обеспокоенность возможным замедлением.