Положение сума сохраняется стабильным

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — К 15 января 2026 года курс узбекского сума остался почти без изменений в паре с долларом США.

Американский доллар стоит 11990 сум — это значит, что за прошедшую неделю сум опустился на символические 0,08%. В предыдущий отчетный период он вырос на 0,68% суммарно за последнюю неделю декабря и начало января.

Общее положение сума выглядит стабильным: за 2025 год его курс поднялся на 7% к доллару США. В 2025 году экономика Узбекистана ускорилась: ВВП за девять месяцев вырос на 7,6%, по итогам года ожидается рост выше 7%.

Инфляция замедлилась до 7,5% — это минимум за несколько лет, и показатель ниже прежних прогнозов ЦБ. Ключевым макрофактором стало укрепление сума.

Это стало возможным за счет рекордного роста цен на золото, увеличения экспорта (прежде всего золота и туристических услуг), притока валюты от мигрантов и ослабления доллара на глобальном рынке.

Укрепление сума сдержало инфляцию и снизило долговую нагрузку заемщиков, но одновременно ухудшило позиции экспортеров и части производителей.

При этом качественный прогресс остается ограниченным. Экономический рост во многом поддерживается госинвестициями, льготным кредитованием и сырьевым экспортом, тогда как базовые реформы — в энергетике, сельском хозяйстве, приватизации и администрировании — по-прежнему буксуют.

В 2026 году ожидается сохранение роста, но с повышенными рисками: зависимость от золота, сильный сум и нерешенные структурные проблемы могут сдерживать конкурентоспособность и инвестиции.

На следующей неделе пара доллар/сум останется в коридоре 11900-12100 сумов.

Анна Бодрова, аналитик Alpari