Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) – Fitch Ratings присвоило предстоящему выпуску приоритетных необеспеченных еврооблигаций Акционерного Общества «Асакабанк», номинированных в узбекских сумах, ожидаемый долгосрочный рейтинг «BB-(EXP)».

Облигации будут выпущены в узбекских сумах, но все расчеты будут осуществляться в долларах США с использованием обменного курса, определяемого как среднерыночный курс на каждую дату расчета. Срок обращения облигаций составит три года, а объем выпуска и ставка купона пока не определены. Банк планирует использовать поступления для финансирования своего кредитного портфеля в национальной валюте.

Присвоение финального рейтинга будет зависеть от получения окончательной документации, которая должна соответствовать предоставленной ранее информации.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ Ожидаемый рейтинг находится на одном уровне с долгосрочным рейтингом дефолта эмитента («РДЭ») Асакабанка в иностранной валюте «BB-», поскольку все расчеты будут осуществляться в долларах США. Облигации будут представлять собой прямые безусловные приоритетные необеспеченные обязательства банка, равные по очередности исполнения с его другими приоритетными необеспеченными обязательствами.

РДЭ Асакабанка отражают мнение Fitch об умеренной вероятности поддержки от правительства Узбекистана («BB-» /прогноз «Стабильный»). Такое мнение учитывает мажоритарную государственную собственность, существенную системную значимость банка, низкую стоимость поддержки относительно международных резервов государства, а также историю поддержки капиталом и ликвидностью.

Предварительная документация по облигациям содержит положение о смене контроля, в соответствии с которым держатели облигаций будут иметь возможность предъявить к погашению эти облигации по 101% от их номинальной стоимости, если государство перестанет напрямую или косвенно контролировать банк (т.е. доля участия государства в банке снизится до менее 50% +1 акция).

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ Факторы, которые в отдельности или вместе могут привести к позитивному рейтинговому действию/повышению рейтингов:

Рейтинг приоритетного необеспеченного долга Асакабанка может быть повышен в случае повышения РДЭ банка.

Факторы, которые в отдельности или вместе могут привести к негативному рейтинговому действию/понижению рейтингов:

Рейтинг приоритетного необеспеченного долга Асакабанка может быть понижен в случае понижения РДЭ банка.

БЛАГОПРИЯТНЫЙ/НЕБЛАГОПРИЯТНЫЙ РЕЙТИНГОВЫЙ СЦЕНАРИЙ Кредитные рейтинги по международной шкале для эмитентов в секторе финансовых организаций и эмитентов облигаций с покрытием имеют благоприятный рейтинговый сценарий (определяемый как 99-й процентиль изменений рейтингов в положительном направлении), предполагающий повышение рейтингов на три ступени в течение трехлетнего рейтингового горизонта, и неблагоприятный рейтинговый сценарий (определяемый как 99-й процентиль изменений рейтингов в отрицательном направлении), предполагающий понижение рейтингов на четыре ступени в течение трех лет. Полный диапазон кредитных рейтингов для благоприятного и неблагоприятного сценариев для всех рейтинговых категорий находится в пределах от «AAA» до «D». Кредитные рейтинги в рамках благоприятного и неблагоприятного сценариев основаны на исторических показателях. 

ССЫЛКИ НА СУЩЕСТВЕННО ЗНАЧИМЫЙ ИСТОЧНИК, УКАЗАННЫЙ КАК КЛЮЧЕВОЙ РЕЙТИНГОВЫЙ ФАКТОР Основные источники информации, использованные в анализе, приведены в разделе «Применимые методологии».

ЭКОЛОГИЧЕСКИЕ, СОЦИАЛЬНЫЕ И УПРАВЛЕНЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ Асакабанк имеет скоринговый балл релевантности экологических, социальных и управленческих факторов (ESG) «4» по параметру «Структура управления», поскольку государство принимает значительное участие в управлении банком на уровне совета директоров и применительно к его деятельности. Это оказывает негативное влияние на профиль кредитоспособности и является релевантным для рейтингов в сочетании с другими факторами.

Скоринговый балл релевантности ESG «4» по параметру «Финансовая прозрачность» отражает задержки с опубликованием отчетности по МСФО, которая составляется лишь на годовой основе. Это оказывает негативное влияние на профиль кредитоспособности и является релевантным для рейтингов в сочетании с другими факторами.

Если не указано иначе в данном разделе, самый высокий уровень релевантности ESG соответствует скоринговому баллу «3». Это означает, что эти факторы являются нейтральными для кредитоспособности эмитента или оказывают лишь минимальное влияние на его кредитоспособность либо ввиду характера этих факторов, либо ввиду того, как эмитент управляет этими факторами.