Fitch ожидает замедление роста финансовых и лизинговых компаний Казахстана и Узбекистана

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Fitch Ratings в новом отчете прогнозирует замедление роста портфелей финансовых и лизинговых компаний Казахстана и Узбекистана во втором полугодии 2025 года и в 2026 году.

На это влияют повышение процентных ставок, рост инфляции и усиление регулирующего контроля, что ограничивает спрос на кредиты и возможности их предоставления.

Агентство отмечает, что ужесточение регулирования, замедление роста, а также рост операционных расходов и стоимости финансирования будут оказывать давление на рейтингуемые небанковские финансовые организации. Вместе с тем устойчивые бизнес-модели, хорошая базовая прибыльность и, во многих случаях, консервативный профиль левериджа поддерживают кредитоспособность эмитентов.

Регуляторные сложности включают установление предельных процентных ставок, введение более строгих пруденциальных требований и усиленный контроль за сектором микрокредитования.

Fitch ожидает продолжения консолидации на рынках обеих стран, поскольку микрофинансовые организации стремятся повысить эффективность затрат, расширить масштабы деятельности и увеличить долю комиссионных доходов. Все больше компаний, вероятно, будут подавать заявки на получение банковской лицензии, чтобы укрепить позиции на растущем рынке потребительского кредитования.

Доступ к финансированию остаётся ограниченным на фоне повышения ставок и сокращения субсидируемого государством кредитования. Вместе с тем широкие спреды по ставкам и краткосрочный характер активов, по которым ставки пересматриваются быстрее, чем по обязательствам, поддерживают прибыльность.

Компании с широкой клиентской базой, проверенными бизнес-моделями и диверсифицированными источниками фондирования получают более высокие рейтинги на самостоятельной основе в категории «В», тогда как эмитенты с поддержкой акционеров обычно располагаются в категориях «ВВ» и «ВВВ».

В 2025 году Fitch подтвердило рейтинги семи финансовых и лизинговых компаний и впервые присвоило рейтинги ТОО «Микрофинансовая организация Mogo Kazakhstan», ТОО «МФО Робокэш.кз» и Uzum Holding Ltd.

Рейтинги ТОО «ТехноЛизинг» и ТОО «Astana Motors Finance» были повышены до уровня «В» с прогнозом «Стабильный», а прогноз по рейтингу ТОО МФО «Арнур Кредит» был пересмотрен на «Позитивный» в связи с расширением бизнеса и улучшением операционной среды.

При этом рейтинг ТОО «МФО Робокэш.кз» помещён в список Rating Watch с пометкой «Негативный» после временной приостановки лицензии компании на осуществление микрофинансовой деятельности.